Le marché des cryptomonnaies a repris de la vigueur cette semaine, et le rebond du Bitcoin a immédiatement soutenu les titres de sociétés fortement exposées à la devise numérique. Pour les actionnaires de Strive et de Strategy (MSTR), la hausse récente redessine à court terme les perspectives : gains significatifs, mais risques structurels toujours présents.
Un pic à deux semaines qui change la donne
Mercredi, le cours du Bitcoin a bondi pour atteindre environ 84 807 dollars à New York, son niveau le plus élevé depuis début octobre. Ce retour au-dessus de la barre des 80 000 dollars suit une période de détente des prix et se traduit par un effet amplifié sur les actions des sociétés détenant d’importantes réserves en BTC.
Sur la séance, Strategy a clôturé en hausse proche de 7 %, autour de 153,48 dollars, tandis que Strive a grimpé d’environ 13 % à 30,75 dollars, selon les données de marché. Ces mouvements dépassent la performance du Bitcoin lui-même, reflet direct de l’ampleur de leur exposition aux réserves numériques.
- Bitcoin : pic récent à ~84 807 $ (plus haut depuis le 7 octobre).
- Strive (ASST) : +13 % sur la séance, réserves ≈ 36 818 BTC.
- Strategy (MSTR) : +7 % sur la séance, réserves ≈ 848 517 BTC.
- Achats récents : Strategy ~267 BTC achetés mi-octobre (prix moyen ≈ 82 900 $), Strive ~4 045 BTC sur la même période.
Financements et achats récents : pourquoi les chiffres comptent
Strategy continue d’accroître sa trésorerie en Bitcoin : la société a confirmé l’achat de plusieurs centaines de bitcoins la semaine dernière, ce qui porte ses avoirs à plus de 848 000 unités. Pour financer ces acquisitions, l’entreprise a cédé une partie de ses actions ordinaires et procédé à des rachats sur ses titres privilégiés, une combinaison qui illustre sa stratégie de mobilisation de capitaux.
Ces opérations expliquent en partie la sensibilité du titre aux fluctuations du BTC : lorsque la crypto monte, la valeur comptable des réserves soutient le cours ; mais la dilution ou la vente d’actions ordinaires pour financer ces achats reste un facteur à surveiller.
Parallèlement, plusieurs maisons d’analyse ont relevé leurs objectifs sur Strategy (Clear Street et Cantor Fitzgerald visent désormais autour de 208–211 dollars), renforçant l’intérêt des investisseurs avant la publication des résultats trimestriels.
Strive : levée de capitaux et dividendes privilégiés
À Dallas, Strive a intensifié ses acquisitions en bitcoin et a lancé une offre d’actions privilégiées cotées sous le symbole SATS. L’opération a levé environ 630 millions de dollars via 7 millions d’actions émises à 90 dollars l’unité, permettant à l’entreprise de diversifier ses sources de financement au-delà de la simple dilution d’actions ordinaires.
Les titres SATS proposent un rendement nominal élevé et, selon les conditions d’émission, un versement de dividendes en espèces prévu à partir du 9 novembre, sous réserve d’approbation du conseil. Strive pourra affecter ces ressources à l’achat de bitcoins, à son fonds de roulement ou à des rachats d’actions — des options qui modulent la sensibilité du titre aux variations du Bitcoin.
Un nuage persistant : la menace des révisions d’indices
Malgré le rebond, la trajectoire de Strategy est assombrie par une menace structurelle. MSCI a annoncé des règles susceptibles d’exclure du périmètre d’indices certaines entreprises dont une part significative des actifs est en cryptomonnaies. L’annonce initiale a déjà pesé sur le titre, qui avait perdu plus de 10 % lors de l’annonce.
La liste finale des sociétés concernées doit être publiée le 11 novembre, avec une mise en œuvre prévue après la clôture des marchés le 30 novembre. Une exclusion entraînerait souvent des ventes automatiques par les fonds répliquant ces indices, ce qui pourrait créer une pression supplémentaire sur le cours de l’action.
Strategy a néanmoins élargi ses marges de manœuvre financières, en augmentant le plafond d’un programme de rachats lié aux titres de crédit numérique à 3 milliards de dollars. Une partie importante de cette autorisation demeure disponible et pourrait être utilisée pour stabiliser le capital, selon les besoins.
Ce que cela implique pour les investisseurs
Le rebond actuel offre un répit mais pas de certitudes. La suite dépendra d’un double enjeu : la capacité du Bitcoin à maintenir ses gains et l’issue des décisions d’indices qui affectent Strategy.
En clair, deux scénarios sont possibles : si la cryptomonnaie conserve un niveau élevé, les bilans des sociétés détentrices de BTC pourraient bénéficier d’un effet de valorisation soutenant leurs actions ; à l’inverse, une correction du marché ou une exclusion d’indices pourrait provoquer des tensions sur les cours malgré des réserves importantes.
Les prochaines séances seront donc déterminantes pour mesurer la robustesse de ce mouvement. Les investisseurs suivront de près non seulement les cours du Bitcoin, mais aussi les évolutions de financement et les décisions réglementaires ou d’indices qui peuvent modifier durablement la demande pour ces titres.