Une journée noire pour les ETF Bitcoin spot : mardi 15 septembre, les fonds adossés au BTC ont subi des sorties nettes inédites récemment, au moment même où le Sénat américain échouait à faire avancer un projet de loi sur la régulation des crypto-actifs. La coïncidence renforce l’incertitude à court terme, d’autant que la décision de la Réserve fédérale tombe aujourd’hui et risque de redessiner l’appétit pour le risque.
Flux en forte contraction après une journée exceptionnelle
Selon le comptage de Farside Investors, treize ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont vu s’échapper 450,4 millions de dollars en une seule séance, un retrait rare ces dernières semaines. Le mouvement intervient après une entrée nette positive la veille, qui avait laissé les fonds en solde favorable avant le retournement.
- Fidelity (FBTC) : environ 214,8 M$ de sorties.
- BlackRock (IBIT) : près de 161,7 M$ de retraits.
- Grayscale (GBTC) : 44,1 M$ sortis.
- ARK 21Shares et Bitwise : 17,4 M$ et 12,4 M$ respectivement.
- Flux cumulés entre le 8 et le 15 septembre : déficit d’environ 753,2 M$ ; bilan du mois légèrement positif à 16,8 M$.
Le vote au Sénat a-t-il déclenché la fuite ?
Le même jour, le Sénat n’a pas réuni les 60 voix requises pour faire avancer le texte dit CLARITY Act, qui visait notamment à clarifier la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC. D’après NPR, le décompte s’est soldé par 49 voix pour et 50 contre.
Il est cependant délicat d’établir un lien direct et exclusif entre ce revers législatif et les sorties observées : le bitcoin a lui-même reculé durant la séance, ce qui a pu aggraver les arbitrages des investisseurs. Autrement dit, la politique et la dynamique des prix ont probablement joué de concert.
Concentration des retraits — quelques acteurs dominent
La majeure partie des flux négatifs s’est concentrée sur deux acteurs : Fidelity et BlackRock représentent ensemble plus de 80 % des sorties de la journée. Les autres fonds ont contribué, mais à des niveaux bien moindres.
Sur les marchés au comptant, le bitcoin évoluait sous pression : plusieurs plateformes reportaient des cotations autour de 75 700–75 800 dollars, en baisse sur 24 heures au moment des relevés. Ce repli a sans doute amplifié les ventes depuis les ETF.
À court terme, tout dépend de la Fed
Les regards se tournent maintenant vers la Réserve fédérale. Le Federal Open Market Committee a tenu sa réunion les 15 et 16 septembre, et la décision de politique monétaire publiée aujourd’hui pourrait modifier l’équation pour les actifs risqués, y compris les produits cryptos.
Une détente éventuelle des taux ou des signaux moins agressifs vis-à-vis de l’inflation pourrait freiner les sorties ; à l’inverse, un message plus restrictif prolongerait la pression. Par ailleurs, des démarches parlementaires pour remettre le CLARITY Act à l’ordre du jour ont été annoncées, notamment par le sénateur Thom Tillis, ce qui maintient la question réglementaire active.
Surveiller les flux de mercredi, après l’annonce de la Fed, sera crucial pour savoir si les investisseurs renouent avec les entrées ou si la correction se prolonge.